编号：2025【01】号

金石资源自2019年以来，坚持召开业绩说明会，特别是2020年以来，坚持采用视频直播、线上线下同步直播方式召开年报业绩说明会，成效显著。公司和投资者共同的体会是——“神交许久，依然不如见一面”。以下从“是什么、为什么，怎么做”三方面谈谈金石资源近几年在业绩说明会方面的特色做法，以及我们的收获与感悟。

2022年5月证监会发布的新《上市公司投资者关系管理工作指引》明确指出“上市公司在年度报告披露后应当按照中国证监会、证券交易所的规定，及时召开业绩说明会”“召开业绩说明会应当注重与投资者交流互动的效果，可以采用视频、语音等形式。”金石资源近几年坚持以视频直播方式召开业绩说明会，系基于一个朴素的理解：一级市场的投资人经常说“投资就是投人”，为什么到了二级市场，上市公司的高管对普通投资者来说就成了“神龙见首不见尾”的神秘人物呢？因此，我们提出要让公司高管从幕后走向台前，一方面让投资者有机会透过“人”更直观地理解公司，让投资者感受到上市公司高管是有血有肉的鲜活存在；另一方面，公司也有机会向市场呈现一个“真实、透明、积极、主动交流” 的上市公司形象。因此，就业绩说明会召开的形式而言，我们主张以视频方式召开，特别是线上线下同步直播的方式——“神交许久，不如见一面”；就业绩说明会的内容而言，则应“从投资者需求”出发，围绕公司所处行业状况、发展战略、生产经营、分红回报、风险困难等作坦诚交流。

一是规则要求、监管引导。近年来，证监会、交易所出台系列文件支持、鼓励、引导上市公司召开业绩说明会，2022年11月《推动提高上市公司质量行动方案（2022-2025）》特别要求“建立上市公司业绩说明会常态化机制”。在监管部门的引导和大力推动下，2023年，全市场共有4510家上市公司召开了年报，召开比例超过95%。

二是资本市场结构性分化形势下“好酒也怕巷子深”。截止2024年7月19日，A股总共5,358家上市公司中，市值在100亿以下的4,134家占80%，500亿市值以上的仅232家，占比4%。在这种上市公司市值的结构性分化下，多数中小市值上市公司面临如何“被看见”的难题，上市公司的投资者关系管理工作变得愈发重要，而业绩说明会是投资者关系的重要载体。

三是公司对外传递价值、塑造资本市场品牌形象的需要。如前所述，以业绩说明会为载体，通过与投资者“面对面”的坦诚交流，投资者可以直观感受到管理层的风格特征和公司文化，有效传递公司价值和价值观、塑造公司的资本市场品牌形象。

四是对内可以凝心聚力、留下公司发展史上“拾级而上”的珍贵纪录。业绩说明会上交流的问题通常都是该阶段公司的重大经营成果或重要项目建设进展，一年数次的交流影像以及现场花絮，其实就是公司发展史上的重要史料，见证了每个阶段、每一年的重大事件和发展历程。

五是业绩说明会上的高管表现等已然成为学术研究的热点。诸多实证研究结果表明，业绩说明会能实现管理层与投资者的实时互动，上市公司高管的语调等表现具有信息含量，提高了信息披露质量，“业绩说明会这样的非财务信息披露渠道具有存在价值并且验证了经济学领域的前景理论。”

金石资源自2020年报业绩说明会开始采用视频方式召开，从线上录播到线上直播再到线上线下同步直播，公司多次作为交易所“主题周”代表参会，2023年报业绩说明会更是作为五家代表企业之一受邀在上交所上证路演中心参加“新质生产力：传统产业转型升级”的集体业绩说明会。

通过对历次业绩说明会会前准备、会中举办、会后传播的回顾，我们总结了以下主要实践做法：

召开前，需高度重视、精心准备，于细微处见用心。一是组建专门的工作群，用于外部平台对接、技术导流以及内部人员通知协调相关工作等；二是根据投资者关注的热点问题安排相应分管的高管，包括独立董事以及外部分析师参会，几年下来我们发现业务和技术层面的高管出席会议往往受到投资者的“追捧”；三是认真准备现场讲解的PPT、可视化年报，印制纸质年报、ESG报告、《致股东信》“三件套”作为参会资料分发给现场投资者，特别是近两年我们以《2023，像鸟飞往我们的山》《2024，去有风的地方》为主题进行PPT现场讲解，系统阐述公司未来的发展战略以及 “增长的逻辑”，深度解读公司财务数据背后的商业逻辑和经营思考，反响热烈。

召开时，丰富互动形式，内容从投资者需求出发，沟通方式以“真诚为唯一技巧”。一是丰富召开形式，以文字、视频、线上线下直播等方式同步进行，增加“云参观”形式，比如录制“云游矿山”、《锂云母精矿是如何产生的》等视频，由高管化身主播带领投资者感受美丽矿山现场、讲授科普知识，让投资者“眼见为实”仿佛身临其境；二是交流内容安排围绕提前征集以及日常互动中收集的投资者关注的热点问题确定，现场交流中把机会更多留给中小投资者；三是利用业绩说明会的机会，深度解读公司董事长每年的《致股东信》以及ESG报告，“不遗余力”、不失时机地充分展示公司的价值观和企业文化、传递公司理念和投资价值；四是以真诚为唯一技巧，注重投资者的“体验感”，即不但让投资者能通过业绩说明会得到所关心的问题的答案，而且还能深深地感受到“被重视”。例如，业绩说明会现场投资者提问时间有限，可安排会后餐叙交流，参会高管集体出席，投资者可以找任意参会高管进行充分交流、提问，增进了解以及线下友谊，这种投资者与高管“共进晚餐”近距离的交流，已成为公司一年一度的“投关盛事”。

召开后，“趁热打铁”对召开情况、花絮等进行总结、转发、视频回放，通过媒体报道等进行二次传播。 例如，公司曾将高管在现场彩排、化妆的花絮以轻松诙谐的小视频方式进行传播，投资者连呼“看到平日严肃的高管们可爱的一面”。

近几年，无论是召开业绩说明会，还是举办其他投资者关系管理活动，我们深深地体会到，投关管理应是一件细水长流、水到渠成的工作，而非急功近利、立竿见影。

第一，业绩说明会要“聚力”也要“借力”。董秘要起到核心“聚力抓”的作用，“借力”董事长全力支持，实现高管层的合力参与。

第二，业绩说明会要“数量”更要“质量”。以视频或线上线下同步方式召开比单纯网络文字互动更有温度、更受欢迎、更高质量，“不如见一面”！

第三，业绩说明会要“有仪式感”更要“有行动力”。业绩说明会并非业绩宣传会，“仪式感”是对投资者的尊重，但更要有行动力兑现业绩说明会上对公司前景、战略的描绘，回报投资者。

第四，业绩说明会既“记着过去”也“留给未来”。业绩说明会既会吸引现有投资者参加，也是未来投资者了解公司发展变化的重要渠道；对公司来说，业绩说明会见证公司发展的每一步，留下公司“拾级而上”的珍贵记忆。